日前，“3D视觉第一股”奥比中光（688322.SH）发布三季度报告。受益于上游3D视觉感知产业链的持续完善与下游应用场景的加速拓展，公司在三维扫描、支付核验、各类型机器人等业务领域均实现较快增长，叠加全价值链成本管控推动技术研发及运营效率提升，成功实现经营利润大幅转正，驶入高质量发展的“快车道”。
财报数据显示，公司前三季度实现营业收入7.14亿元，同比增长103.50%，规模已超2024年全年水平；净利润达到1.08亿元，同比增加1.67亿元扭亏为盈。其中，第三季度单季营收2.79亿元，环比增长13.96%；归母净利润4,782.89万元，环比增长33.32%，连续三个季度保持攀升，创历史新高。公司盈利质量同步改善，前三季度经营性现金流达1.18亿元，结束了此前的净流出态势，标志着公司经营进入良性循环。
盈利能力的跃升更体现在利润率的持续优化上。第三季度公司毛利率为 45.18%，较2024年41.78%的水平进一步改善；净利率则由一季度的12.65%稳步提升至17.24%，连续三个季度保持上行态势，印证了规模效应与成本管控的双重成效。
值得一提的是，若奥比中光能延续当前盈利态势，确保2025年度归母净利润及扣除非经常性损益后归母净利润均为正值，公司将符合“上市时未盈利公司首次实现盈利”的条件，股票特别标识“U”有望摘除，此举将进一步提升公司在资本市场的认可度。
产品矩阵持续完善，技术优势加速兑现全球市场
作为行业领先的机器人视觉及AI视觉科技公司，奥比中光拥有超过20年的光学技术沉淀，是全球少数几家全面布局六大3D视觉感知技术路线的公司之一，业务覆盖物流、机器人、工业自动化、零售和医疗健康等行业。依托“全栈式技术研发能力+全领域技术路线布局”的核心优势，公司已服务超过3000家全球客户，并与英特尔、英伟达、微软等国际科技巨头达成战略合作。
2025年三季度，奥比中光在研发端持续精准发力，聚焦未来场景，进一步完善感知产品矩阵，为AI端侧硬件、具身智能等新兴领域的大规模商业化提供重要支撑。
本季度，公司推出多款重磅新品。其发布的国内首款支持多种扫描模式的dToF 3D激光雷达Pulsar ME450，获得央视报道。面向工业及户外机器人场景，推出双目3D相机Gemini 345Lg、Gemini 435Le。此外，公司还发布两款3D扫描双旗舰新品——微米级精度蓝光三维扫描仪XTOM-MATRIX 12M，以及自动化检测中心XTOM-STATION，以“高精度、高效率、自动化检测”三大技术特点，为汽车工业、3C电子等高端精密制造领域提供高精度光学3D测量利器。
生态合作的深入推进进一步加速了技术优势向市场优势的转化。据最新消息，奥比中光的3D产品局矩阵正在接入英伟达物理AI与机器人应用终极平台Jetson Thor，未来将触达全球开发者生态，赋能人形机器人的视觉感知升级与规模化应用。
在国际市场拓展方面，公司同样取得突破性进展，尤其在亚太地区表现亮眼。根据国际权威机构Interact Analysis最新报告，在韩国商用和工业移动机器人 3D视觉市场中，奥比中光以约72%的整体份额登顶第一，显著超越包括 RealSense在内的国际竞品。在日本市场，其双目3D相机Gemini 2已成功搭载于当地销量 TOP3 车企跨界研发的服务型物流机器人，显示出产品在高端市场获得的深度认可。
卡位全球机器人视觉感知风口，抢滩规模化红利确立“龙一”地位
受益于物理AI推动各行业的深刻变革，3D视觉感知技术的广阔需求为奥比中光带来强劲的发展预期。据Precedence Research统计，全球3D打印市场规模在2024年达到246.1亿美元，2024-2034年CAGR有望达到18.5%。而在当前备受关注的人形机器人赛道，3D视觉传感器市场空间更具想象力。高盛预测，到2035年人形机器人市场规模将达1,540亿美元,2025-2035年销量复合年均增长率预计高达94%。
作为国内最早深耕机器人细分赛道的企业之一，奥比中光自2016年起便布局服务机器人3D视觉传感器，如今已构建起覆盖服务机器人、工业机器人、人形机器人的全品类解决方案。公司产品远销全球近百个国家和地区，为普渡科技、云迹科技、擎朗智能、高仙机器人、LionsBot等数百家行业客户提供核心视觉支撑，其在中国服务机器人3D视觉传感器市场的市占率已超 70%，持续领跑行业。在人形机器人领域，公司产品已应用于优必选、智元、天工等主流人形机器人厂商的视觉方案中。
当前人形机器人产业正迎来技术迭代、资本加持与量产落地的三重共振：产品端，宇树科技H2、智元精灵G2等新品不断突破性能边界，松延动力“Bumi小布米”则以万元级定价加速消费级市场渗透，特斯拉第三代人形机器人亦预计 2026年一季度推出；产业端，优必选 Walker系列全年订单超过6.3亿元，智元精灵G2斩获数亿元订单，开普勒大黄蜂也收获数亿元意向订单。资本端，近期乐聚机器人完成15亿元融资，云迹科技成功上市，仙工智能、斯坦德机器人等已递表港交所，宇树科技计划在四季度启动IPO。资本与产业的深度融合，推动行业进入规模化发展前夜。
在此背景下，奥比中光依托技术积累与全球化布局，正逐步向全球3D视觉龙头地位迈进。公司与英特尔的合作，不仅印证了其在技术能力、产能保障及性价比上的国际竞争力，更在深度相机领域实现了对英特尔旗下原全球龙头 RealSense的赶追。
随着具身智能驶入规模化商用快车道，行业爆发带来的价值红利正持续兑现。作为视觉环节的核心企业与关键赋能者，奥比中光凭借深厚的技术积累与先发优势，有望继续实现营收规模与盈利质量的双重突破。与此同时，步入全面盈利新周期的奥比中光，能否乘此产业东风，从中国龙头迈向全球“龙一”，无疑是未来最大的看点。
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